苹果:开秤价好于预期,短期或将延续偏强运行

农产品 10-13 17:36发布

进入10月,市场利空氛围逐渐弱化。20/21年度整体需求预期好转,叠加在减产事实及苹果收购价好于预期等利好因素影响下,期货盘面在节后第一天就出现了拉涨行情,市场看多氛围浓厚。短期,预计这种氛围或仍将延续,但目前正处苹果收获季的关键时期,后期走势如何,仍需关注库存、天气等因素影响。

一、现货市场分析

(1)批发市场及主产区情况

图1:批发市场苹果价格指数

数据来源:中国苹果网

图2:山东栖霞苹果现货价格走势

数据来源:中国苹果网

苹果多数产区价格较“双节”假期前有所上涨,且这种趋势可能还将延续。据中国苹果网报道,陕西地区:(1)洛川产区目前仍以入库客商挑拣收购为主,好货剩余不多,大部货源已经提前预订,目前剩余多是一般统货,成交以质论价,产区价格较节前上涨0.5-0.8元/斤。(2)咸阳乾县产区目前地面货源剩余不多,余货大部已经预订,交易到了最后阶段。当前70#起步晚富士价格在2.00元/斤左右。山东地区:栖霞产区目前晚富士上货量平稳增加,客商寻找好货入库存储的积极性偏高,优质一二级价格维持在较高的价位。产区价格较节前上涨0.3-0.5元/斤,目前80#起步一二级片红价格在3.00元/斤左右,80#起步一二级条纹价格3.20-3.50元/斤。甘肃地区:静宁产区优质货源及轻微冰雹果大部分已经被客商预订,剩余货源大部都是一些质量问题严重,或是果农要价偏高的货源。产区价格较节前上涨1.0-1.8元/斤,主流优质货源70#起步价格在4.00-5.30元/斤。山西地区:运城临猗产区目前收购客商不多,膜袋富士上货量尚可,纸加膜货量有限,价格暂时稳定。当前主流成交价格坡下膜袋75#起步在1.20-1.30元/斤,坡上膜袋75#以上1.40元/斤左右,坡上纸加膜富士80#起步价格在2.20元/斤左右。

(2)苹果替代品情况

图3:苹果与其他水果批发价格

数据来源:WIND

截至10月12日,批发市场苹果价格指数在115.475,环比出现上幅,全国富士苹果批发均价7.53元/公斤。据农业部监测数据,2020年第39周,重点监测的5种水果平均价格为5.55公斤,环比下降0.1%,同比下降5.2%。2020年第41周,苹果及其相关替代水果价格波动情况,富士苹果6.70 元/公斤(+0.06)、香蕉4.62元/公斤(-0.08)、巨峰葡萄7.53元/公斤(-0.25)、菠萝5.68元/公斤(-0.12)、西瓜3.55元/公斤(+0.08)。整体来看,近一周大部分水果价格环比略有下滑。随着天气转凉,市场水果种类逐渐减少,货量减少有利于苹果的销售。

(3)出口情况

图4:苹果出口情况

数据来源:中国苹果网

由于海外疫情一直未得到有效控制,对苹果需求影响较大,上半年国内出口量出现一定程度的下滑,从7月份开始,月度出口量才出现年内首次上幅。据海关总署数据显示,2020年1-8月苹果累计出口量为56万吨,略低于五年均值水平;2020年8月国内鲜苹果出口量9.7万吨,月度环比上涨51.56%。

二、期货市场分析

图5:苹果近远月价差(元/吨)

数据来源:WIND

图6:苹果主力合约资金流向

数据来源:WIND

“双节”假期结束后第一天,苹果期货2101合约于10月9日当天下午封涨停8028元/吨,创近2个月以来2101合约最高点。截至10月12日,郑商所当日苹果期货合约前20名多头持仓64,307手,空头持仓62,942,净空持仓为1,365手;主力2101收盘报8,143元/吨,较节前涨幅达8.62%,跨期价差AP011-AP101在-988元/吨,价差持续扩大。

从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看,截至10月12日,主力合约AP010结算价8,217元/吨。主力持仓额为956,886.08万元,较上一交易日总持仓额1,000,726.58万元减少43,840.5万元,主力持仓量为116,452手。从再从苹果市场总持仓情况来看,苹果市场总持仓额为1,235,367.25万元,较上一交易日总持仓额1,335,280.22万元减少99,912.97万元,苹果总持仓量为150,807手,维持在历史较低水平。

三、苹果后市逻辑

图7:苹果主力AP2101日K线走势图

数据来源:文华财经

近入10月,市场利空氛围逐渐弱化。需求方面,20/21年度虽然不能完全恢复至历史高位水平,但整体将有好转。从供应端来看,由于今年4月西北产区受冻害影响,减产在30%左右,全国苹果整体减产大约在8%-10%,据机构统计,预计20/21年度国内苹果总产量约在4000万吨左右。国庆节假日期间,市场在前期减产事实及天气因素共同影响下,西北地区收购价格出现好转。市场呈现出明显的优质优价。对于已经进入交割月的10月合约来说,现货市场将对其价格走势影响较大,远月合约后期还需关注库存、天气、销售情况等影响因素。短期来看,在减产事实及苹果收购价格好于预期影响下,看涨热情或将延续一段时间,但目前正处于苹果收获季,后期价格走势如何,仍需持续关注库存等变化情况。

作者简介:刘娇,徽商期货有限责任公司研究所分析师,毕业于诺丁汉大学金融与投资专业,硕士研究生。具有良好的经济学与金融学专业基础,具有金融研究实习工作经验,熟悉行业分析工作。曾在 IERI 国外期刊、中国留美经济学会(CES)上发表论文。目前在徽商期货研究所从事期货品种分析以及策略研发工作。

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