苹果:水果市场供应充足,期价或弱势为主

    autojiaoyi.com 发表于 2020-07-01 12:28 ・152次浏览 0条跟帖 文华研究报告 回复

    2020年5月中旬以来,苹果期货主力2010合约持续下跌,跌幅超10%,主要受苹果冷库居高库存及需求持续疲软等影响。夏季时令鲜果逐渐大量上市,且价格相对低廉,进一步削弱苹果消费端,加之果农多数让价出售为主,预计后市苹果市场难有较大改观。

       

    今年苹果居高库存,且走货仍相对较慢

       

    新季苹果处于坐果阶段受到冻害,以往不同的是,受害面积相对广,将对新果优果率造成的影响颇多。若按照市场综合预估减少10%左右来测算,远不及2018年度减产幅度,新季苹果产量大致在3950-4000万吨。处于正常年份的相对平均水平,后市继续关注晚熟富士开称价格及优果率情况。此外,从旧年度的库存来看,全国苹果冷库库容量大致在1440万吨附近,2019年度全国苹果库容比为80%,高于去年库容比50%的水平,其中山东冷库库容量在410万吨,陕西库容为450万吨,山西库容在180万吨;截止6月下旬,山东库容比为35.0%,陕西库容比为17.0%,预计山东苹果冷库仍剩余约140万吨,陕西冷库苹果大致剩余70万吨,其中山东地区苹果总体行情呈现偏弱态势,客商数量比较少,后市冷库整体出货量继续走慢可能,供应压力加剧;西北地区冷库出货速度相对平稳,整体变动并不是特别大。下半年来看,与往年同期比较,今年冷库苹果库存较大,尤其是山东冷库苹果。随着国内气温逐渐升高,库内苹果品质出现虎皮等问题逐渐显现,货商及果农或急于让价销售可能性加大。加之早熟新季苹果陆续上市,且该年度水果多数处于充足状态,水果价格相对低廉,苹果出库速度仍较慢。

       

    主产区富士苹果现货价格纷纷下调为主

       

    从苹果产区角度而言,山东栖霞纸袋80#以上一二级果农货苹果价格为2.00元/斤,相较于上个月的2.6元/斤下跌了0.60元/斤,跌幅为23.07%;山东沂源纸袋74#以上苹果价格为1.4元/斤,较上个月的2.00元/斤下跌了0.6元/斤,跌幅为30.0%;陕西洛川纸袋80#以上苹果价格为3.70元/斤,相较上个月保持不变;甘肃静宁纸袋75#以上苹果价格为3.40元/斤,相较上个月环比持平;整体产区苹果现货价格下跌为主,除了陕西产区价格相对坚挺,由于该产区处于优质苹果占比较大。三季度时令鲜果供应进入集中期,加之今年水果多数丰产,且价格相对低廉,受替代品价格下调,预计旧季苹果价格稳中下调为主。

      图1:富士苹果产区价格走势  

    20200701000189_0.jpg

      

    数据来源:中国苹果网、瑞达期货研究院

       

    夏季水果大量上市,水果市场供应充足

       

    进入三季度,时令鲜果上市量加大,特别是今年的桃子、荔枝等基本丰产,叠加疫情冲击下,消费疲软大环境拖累水果消费,预计后市时令水果价格或下调为主,部分价格甚至创同期新低的可能。由于水果处于非必需品,加之个人居民收入减少等影响,水果价格走弱对消费带动仍有限。樱桃等水果前期虽受冰雹等天气减产明显,但在消费疲软之下价格不涨反跌,樱桃价格大幅下跌后依旧难扭转疲软消费态势。整体上,今年疫情重创水果消费,而下半年时令水果进入高峰期,且随着气温继续升高,水果价格中枢将继续下移的可能,更坏的结果是水果容易出现滞销等现象。根据农业部监测的主要水果产品价格显示,截至6月下旬富士苹果批发平均价为3.56元/斤,较上个月的3.515元/斤,上涨了0.045元/斤;香蕉批发平均价为2.34元/斤,较上个月的2.72元/斤,下跌了0.38元/斤;鸭梨批发平均价为1.53元/斤,较上个月的1.58元/斤,下跌了0.05元/斤,上半年来看,香蕉、鸭梨批发价格均下调,下调幅度在0.05-0.38元/斤,整体上水果价格基本稳中下调为主。

      图2:四大类水果批发平均价对比图  

    20200701000189_1.jpg

      

    数据来源:WIND、瑞达期货研究院

       

    综上所述,今年冷库苹果库存延续高库存局面,尤其是山东冷库苹果货源充足且果农货占比较大,且随着早熟苹果上市,冷库苹果清库难度加大,供应压力加剧。需求端时令鲜果上市量加大,特别是今年的桃子、荔枝等基本丰产,叠加消费疲软大环境拖累水果消费,预计后市时令水果价格或下调为主。由于水果处于非必需品,加之个人居民收入减少等影响,水果价格走弱对消费带动仍有限。整体上,今年疫情重创水果消费,且新上市水果价格相对低廉,苹果需求仍显疲软,预计后市苹果期价仍难言可观。

       

    作者简介:王翠冰,现任瑞达期货研究员,主要负责软品种、苹果、红枣的研究,着重与产业链的分析,具备扎实的经济学理论基础和期货投资分析、证券分析等资格证书,擅长结合基本面与技术面对品种的市场变化做出预判,致力于软品种的品种研究工作。

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