苹果:需求羸弱,短期期价易跌难涨

    autojiaoyi.com 发表于 2020-06-24 14:48 ・658次浏览 0条跟帖 文华研究报告 回复

    每年必备的天气炒作环节暂时告一段落,市场逻辑理性回归至苹果自身供需基本面,盘面也可以看出,价格不断承压下行,但是并不是因为今年苹果没有减产,而是减产的幅度远远不能抵消需求的下滑程度,供过于求仍然是短期走势的主旋律。但是仍然有风险点需要注意,今年的苹果质量可能不容乐观,交割炒作情绪或仍在埋伏,以及疫情好转后需求恢复,都是潜在的利多因素。

       

    产区销区行情不见好转 价格仍有下滑可能

       

    产地行情:山东地区苹果主流成交价格走低,客商货源价格混乱,以质论价,果农货当前主流交易价格80#以上2.0元/斤左右,高价已经很少。冷库中货源供应充足,出库压力比较大,客商采购积极性也不高。

       

    销区行情:批发市场整体出货速度不快,近段时间因天气比较热,市场对瓜类需求尚可,苹果等水果需求一般。再加上时令水果价格大幅低于苹果,市场苹果销售略显困难。西南地区的静宁好货销量尚可,其他市场低价位货源稍有一定销量。

       

    时令水果价格低,冲击苹果销量,客户采购谨慎。冷库存储量较大,果农与客商的抗价意识降低,价格已经出现比较明显下滑。现阶段价格市场接受力度依旧不高,后期仍旧有继续下滑可能。

      图1:苹果主产区价格变动情况  

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    数据来源:徽商期货研究所 卓创资讯

       

    北京疫情突袭 冷库苹果端午难有表现

       

    目前全国冷库存储苹果去库存率为68.6%,山东冷库库容比为36.1%,苹果行情较差,主流价格下滑,卖货存储商也有所增加,但是,采购客商认为后期行情还有继续下滑可能,近期采购积极性比较差,成交速度偏慢。陕西地区库容比为15.9%,整体行情比较一般,库内交易少,主流价格下滑,采购客商采购积极性不高。冷库存储量较大,客商压价严重,成交速度偏慢。

       

    本周正值端午备货阶段,本应对一潭死水的苹果行情有所提振,但是北京地区疫情苗头再次引发市场担忧,冷库苹果最后一个销售节日也难有表现。

      图2:苹果主产区库容比  

    20200624000335_1.jpg

      

    数据来源:徽商期货研究所 卓创资讯

       

    减产确实存在 但仍无法逆转供过于求格局

       

    据卓创数据统计,2020年全国苹果产量初步预估减产幅度为10%-15%,当然样本统计上可能存在差异,最终数据仍要等套袋完全结束后进行修正。由于前期陕北地区受灾严重,信息借机炒作并迅速扩散,山东地区对新果期望较高,梳果阶段有意多留果,所以套袋期间出现多次补袋情况,所以减产幅度可能要更偏向于该10%一点。但是受到公共卫生事件的影响,市场购买能力明显下降,市场采购人员同比往年减少较多,新季苹果需求仍然不被看好,加之近期时令水果价格比往年大度降低,晚熟苹果开秤价格预期较低。

      图3:全国苹果减产情况汇总  

    20200624000335_2.jpg

      

    数据来源:徽商期货研究所 卓创资讯

       

    时令水果陆续登场 价格同比偏低

       

    时令水果上市,尤其是在行情不佳情况下,苹果的价格相比其他水果比较高,对苹果冲击比较明显。今年水果总量供应充足,下游消费能力偏差,价格比往年同期低,晚熟苹果的开秤价格同比或要大幅降低。

       

    湖北毛桃大量上市,货源充足,客商数量不多天,压价较重,红桃价格0.4到0.5元/斤,销售进度缓慢,果农着急销售。西瓜货源量充足,近期价格基本稳定,高价0.6-0.7元/斤,低价0.4-0.5元/斤。天气炎热,市场销售尚可。近期早熟苹果逐渐供应市场,当前上市品种主要是藤木一号。货源量不是特别大,客商采购积极性比较一般,主流价格60#起步1.2-1.5元/斤。主产区香蕉均价0.87元/斤,较上周微跌0.03元/斤,跌幅3.33%。主因市场需求增加不明显,商家谨慎为主,产区货源供应情况不一,质量参差不齐,价格显乱,整体供大于求,利空主导,价格弱稳运行。

       

    后市展望

       

    疫情以来,冷库苹果的销售节奏完全被打乱,本就增产的2019年度,需求还得不到充分释放,高库存难以避免,清库压力下后期价格仍然有继续下滑可能。新季度苹果的天气炒作也暂时告一段落,减产幅度逐渐浮出水面,有减产但力度不够。今年整体水果环境供应偏松,时令水果价格同比偏低,而且仍然在继续走弱,晚熟富士开秤预期偏低。需求羸弱氛围之下,小幅减产无法改变供求结构,但潜在利多因素仍存,不能追涨杀跌,以逢高沽空为主。

       

    作者简介:洪敏,金融学硕士,现就职于徽商期货研究所,主要负责苹果、红枣等农副产品基本面和相关产业链研究。新浪财经优秀分析师,农产品期货网优秀分析师,具有良好的理工科背景,擅长运用技术面和基本面相结合来进行套利、对冲的量化分析研究。

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