螺纹钢:需求下降,短期下跌

    autojiaoyi.com 发表于 2020-06-19 15:49 ・507次浏览 0条跟帖 文华研究报告 回复

    从2月初以来,期螺2010合约受疫情影响,市场情绪悲观,盘面以3110开盘,后对市场政策托底预期强烈,盘面低开高走,后期受国外市场疫情以及沙特阿美和俄罗斯的意见不一致影响,国内期货恐慌性下跌,盘面再度回调,待情绪释放之后加上国内经济重启较快,基建托底,螺纹需求强劲,原料端库存下降成本支撑,盘面逐渐震荡上扬,近期创合约新高3679元/吨,近期梅雨季节到来,螺纹整体需求下滑,关注螺纹库存情况以及原料端的支撑情况。

       20200618000594_0.jpg    

    楼市降温 基建托底

       

    从两会情况看,今年的地产政策主要还是“房住不炒”和“因城施策”;从主要城市看一线和二线城市市场相对较好,从数据来看5月的商品房销售一二线城市是同比上升的,但是三四线城市来看,成交是在下滑的,今年疫情对楼市的影响仍旧存在,消费降级是被动的,不可避免的;5月之后成交面积下滑,就近期土拍情况来看,开发商心态较之前谨慎。

       

    与楼市相比,基建的热情相对高涨,地方政府专项债大幅提升从去年的2.15万亿扩张到3.75万亿,假设今年除抗议专项债以外,投入基建的比例与往年大致相当,那么今年的基建的增速是要高于去年的8%,预期今年基建投资增速在10%以上,这大概是今年从3月以来,螺纹钢持续降库的原因所在。

       

    原料价格高位 关注成本支撑

       

    近段时间来看螺纹钢成本支撑较为明显,原料端矿石来看,矿石库存持续下降,目前45港口库存大约在1.07亿左右,近期整体数据显示四大矿山发货量环比回升,目前来看到港数量有望维持高位,若是近期库存回升,那么矿石支撑将会减弱,但是需要注意的是,目前PB粉的库存仍旧较低,防止出现结构性的错配,对盘面形成支撑;焦炭目前进行6轮提价,主要影响在于山东“以焦定产”,以及市场之前传闻徐州地区的焦化产能将在6月底退出,但目前没有具体文件出台,事情或许能有转机;按照此时的成本来算,钢厂目前利润较低,第六轮焦炭提价能否被接受还未可知;若原料成本减弱,那么将会降低成材的支撑。

       

    梅雨季节叠加疫情 短期压力显现

       

    近期对比了2018-2020年同期的数据,首先从中钢协会员企业产量2018年6月上旬产量为1980.10万吨,2019年6月上旬产量2060.50万吨,2020年6月上旬产量为2109.20万吨,产量较往年同期相比较高;其次我们来看一下近三年螺纹钢同期的库存水平,我的钢铁数据显示2018年6月15日全国螺纹钢社会库存477.72万吨,2019年6月14号全国螺纹钢社会库存551.24万吨,6月21日全国社会库存为556.65万吨,2020年6月18日的数据显示螺纹全国社会库存755.5万吨,高于往年同期水平;同时进入6月份以来,目前来看螺纹钢的降库幅度逐渐收窄,目前华东地区为梅雨季节,天气显示下周雨水概率较高,那么市场成交有待关注,若市场成交仍旧低于20万吨以下,那么降幅将进一步收窄,届时盘面短期压力可能会加大。

       

    与此同时,最让人担忧的仍旧是疫情,近期首都北京疫情突发,让人措手不及,目前从人数来看,虽不是很多,但给市场带来了更多的不确定性,就目前从北京出台的管控措施看,暂时对需求没有造成过大的影响,但市场情绪有所改观,各地也加大了对于疫情防控的力度,防止疫情反复给终端带来的影响。

       

    综上所述,国内经济压力较大,房地产数据市场预期偏中性,基建政策性托底;近期受季节性影响建材由需求旺季逐渐向需求淡季转换,加之疫情影响,个人建议依托前期高点短线试空操作,风险点在于原料端能否趋弱以及受梅雨天气影响能否实现库存累库。

       

    作者简介:曹强,弘业期货营业推广总部副经理。接触从事期货行业6年,一直从事黑色商品市场的跟踪与研究。在多年的市场研究中,能够随着国家产业政策的不断调整思路,以敏锐的洞察力,深刻把握市场发展脉络。

    本版积分规则

    发布新内容
    请关注微信公众号,获取最新指标公式
    加入收藏 我要分享
    分享到论坛或者博客

    复制
    热门指标策略
    快速回复 返回顶部 返回列表