苹果:时令水果集中上市,期价或持续弱势运行

    autojiaoyi.com 发表于 2020-06-08 11:28 ・968次浏览 0条跟帖 文华研究报告 回复

    随着时令水果大量上市,低价货源销售令苹果市场遭受冲击明显。苹果产地冷库货源价格持续高位,出货不畅,部分有降价意愿。当前产区天气正常,后期可继续关注产区气候情况及前期苹果受损情况。

       

    一、现货市场分析

       

    (1)批发市场及主产区情况

       

    近期现货价格出现下滑,进入6月,冷库苹果出口压力明显增加,有降价出售意愿;同时大量应季水果上市,对苹果市场冲击也较为明显。据中国苹果网报道,山东地区:栖霞产区整体行情清淡,采购拿货客商零星,冷库包装发货现象不多,基本以存货商发前期包装好的货源为主。当前库存果农一二级80#起步价格在2.20-2.80元/斤,统货在2.00元/斤左右,三级价格在1.70-1.90元/斤。陕西地区:(1)咸阳乾县产区整体行情收尾,余货以少量客商自提销售为主,以质论价。目前70#起步库存富士山地货价格在2.60-2.70元/斤。(2)洛川产区库存富士交易到了后期,目前冷库出货以当地企业及客商按需发市场补货为主,成交价格暂时稳定。当前半商品客商货70#起步价格在3.30元/斤左右。山西地区:运城临猗产区当前库存货量不多,基本集中在客商手中,多数搭配当地时令鲜果,通过自有渠道出货,成交以质论价。目前库存纸加膜80#起步果农货价格在1.70-1.80元/斤,客商货价格在1.70-1.80元/斤,膜袋富士客商货75#以上价格在1.60-1.70元/斤。甘肃地区:静宁产区目前以当地企业有序发自存货为主,果农货在低价出库后,余货已经不多。客商存货基本以自有渠道消化。目前库存客商货70#起步片红货源价格在3.00元/斤左右,70#起步条纹价格在2.60元/斤左右。整体来看,苹果现货市场不容乐观,销区市场水果供应充足,销售速度较慢,后期继续关注需求情况。

      图1:批发市场苹果价格指数  

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    数据来源:中国苹果网

      图2:陕西洛川苹果现货价格走势  

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    数据来源:中国苹果网

       

    (2)苹果替代品情况

       

    截至6月6日,批发市场苹果价格指数在119.327,环比下滑0.17%,全国富士苹果批发均价7.58元/公斤,环比下滑3%。据农业部监测数据,2020年第23周“农产品批发价格200指数”为111.60,比上周下降0.79个点;重点监测的5种水果平均价格为6.60元/公斤,环比上涨1.6%,同比下降20.1%。

    苹果及其相关替代水果价格波动情况,富士苹果6.97元/公斤(+0.18)、香蕉5.19元/公斤(-0.09)、巨峰葡萄13.37元/公斤(+0.42)、菠萝4.64元/公斤(+0.18)、鸭梨4.07元/公斤(+0.21)。整体来看近一周大部分水果价格环比略有上涨。当前销区时令鲜果上市量继续增加,且消费持续升温,但在交易价格持续增加的影响下,销货量继续呈现下滑趋势。

      图3:苹果与其他水果批发价格  

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    数据来源:WIND

       

    (3)出口情况

       

    据海关总署数据显示,2020年4月国内鲜苹果月度出口量4.86万吨,低于去年同期(6.07万吨),同比跌幅-19.9%;且低于五年均值10.34万吨。当前海外疫情仍然严峻,对需求影响较大,国内出口也因此出现一定程度得下滑。

      图4:苹果出口情况  

    20200608000183_3.jpg

      

    数据来源:WIND

       

    二、期货市场分析

       

    截至6月5日,苹果主力合约增仓减量,期价延续跌势,最高8,697元/吨,最低报8,582元/吨,收盘8,624元/吨,较上一交易日-0.34%,跨期价差AP010-AP101在-109元/吨,价差不断收窄,后期可关注近远月正套机会。

    从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看,主力合约AP010结算价8,625元/吨。主力持仓额为684,807.75万元,较上一交易日总持仓额689,760.1万元减少4,952.35万元,主力持仓量为79,398手。从再从苹果市场总持仓情况来看,苹果市场总持仓额为1,120,016.73万元,较上一交易日总持仓额1,134,026.75万元减少14,010.02万元,苹果总持仓量为130,710手,维持在历史较低水平。

      图5:苹果近远月价差(元/吨)  

    20200608000183_4.jpg

      

    数据来源:WIND

      图6:苹果主力合约资金流向  

    20200608000183_5.jpg

      

    数据来源:WIND

       

    三、苹果后市逻辑

       

    因新冠疫情影响,2020年迄今苹果现货市场表现一般,走货不畅,冷库入库量达1050.39万吨,创5年来新高。目前行情略显清淡,市场销售不佳,出货速度缓慢,客商采购积极性较差。冷库余货较多,销售压力较大,货主出货积极性提高,抗价意愿降低。同时,时令水果上市,对苹果冲击也比较明显,库存苹果销区走货迟缓。后期可继续关注需求情况及天气状况等。预计短期期价将仍维持弱势。

       

    作者简介:刘娇,徽商期货有限责任公司研究所分析师,毕业于诺丁汉大学金融与投资专业,硕士研究生。具有良好的经济学与金融学专业基础,具有金融研究实习工作经验,熟悉行业分析工作。曾在 IERI 国外期刊、中国留美经济学会(CES)上发表论文。目前在徽商期货研究所从事期货品种分析以及策略研发工作。

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